И снова в фокусе рынка отчет NFP. Мне же не совсем понятен ход мыслей ни ФРС, ни игроков. Я предпочитаю игнорировать данные по рынку труда и тем более не собираюсь их использовать в качестве барометра состояния экономики (хотя Федрезерв эту статистику позиционирует именно так). Неважно, о чем кричат заголовки, и если в пятницу мы не увидим фундаментальной трансформации деталей отчета, рекомендую вам про этот релиз забыть (как говорят в англоязычных странах – Forget about it!). Источник: Panoramio Американская экономика ОЧЕНЬ слаба, хотя ФРС в это и не верит, считая, что дела идут неплохо, и в этом году еще можно будет несколько раз повысить ставку. Однако это неминуемо спровоцирует рецессию, и в конечном итоге мы вернемся к старому доброму количественному смягчению. Возможно, я немного сгустил краски, да и вообще могу ошибаться со столь пессимистичными прогнозами. Но сейчас я попробую объяснить свою точку зрения. Федрезерв НЕ повысит ставку. Вообще. Ситуация движется к очередному QE Я вот с нетерпением жду момента трансформации действий ФРС. Они просто молча понизят ставку/запустят новый раунд QE? Или же этому будут предшествовать длительные намеки и признания того, как они на самом деле заблуждались, с непременным финалом в духе «мы приносим свои извинения, мы уже давно догадывались об истинном положении дел, но до последнего надеялись…» и т.д., и т.п. Разве косвенным подтверждением того, что Федрезерв в курсе ситуации, не является тот факт, что ставка все еще не повышается? Ведь если бы экономика и впрямь была здоровой, она бы это с легкостью пережила. Уже лишь это должно насторожить. Так что либо власти все знают и понимают, оттягивая время, либо… ("Я на новой диете, ем все подряд и надеюсь на чудо".) Источник: Snappy Pixels Давайте перейдем к фактам. Во-первых, хочу отметить, что ВВП в 1-м квартале этого года доказал – экономика пребывает в плачевном состоянии. Я, кстати, давно говорю, что рецессия в США уже началась. Дальнейшие оценки ВВП лишь подтвердят ее наличие. Судите сами. Самая первая оценка не дотянула до прогнозов. ВВП вырос лишь на 0,5% вместо ожидаемых 0,7%. Темпы роста оказались минимальными с 1-го квартала 2014 года (то есть, за 2 года). Некоторые винят в этом потребительские расходы и сильный доллар, который вредит экспорту. И сразу же после этого приводят в пример блестящее состояние рынка труда. Но позвольте, уровень занятости держался сравнительно стабильно на протяжении последних 6 лет, тогда как ВВП демонстрировал широкие колебания. Как такое возможно? Ну, здесь либо проблема с цифрами, либо мы не видим всей картины в целом. Я ставлю на второе. Источник: Botherer Куда экономика направляется теперь? Давайте посмотрим на данные, которые выходят во 2-м квартале. Индекс активности PMI в производственном секторе за апрель обновил более чем 6-летний минимум, опустившись до 50,8 от мартовских 51,5. Причем одним из основным отрицательных фактором стал слабый рост компонента занятости. Причем учтите, мы говорим уже не о 1-м квартале, а о 2-м, то есть самых актуальных на сегодняшний день данных. Поэтому повторюсь, обстановка далека от оптимистичной. Кстати, в 1-м квартале не менее тревожным фактом стало падение заказов на товары длительного пользования. В марте все ждали цифру на уровне 1,6%. Что мы получили? Жалкие 0,8% м/м и (внимание!) -2,5% г/г. Вполне себе рецессия, не находите? Ну а пересмотр показателей предыдущего периода оказался и того хуже – в феврале годовая динамика была понижена до -3,1% от -2,8%. Теперь понимаете, к чему я клоню? Стагфляция уже здесь, и благодаря ей ситуация постепенно выходит из-под контроля. Корреляция рынков нарушается Взгляните на нефтяные котировки – цены взлетели к новым пикам, а фондовый рынок на это почти не отреагировал. Вместо этого бенчмарки в этом месяце активно падают, причем парад аутсайдеров возглавляет Nasdaq, который отреагировал на крайне слабую отчетность Apple (впервые в истории продажи айфонов упали). Источник: Clothesline Экономика США сейчас пребывает в еще худшем состоянии, чем в 2008 году (Забудьте о повышении ставок в США. Экономика нуждается в допинге). Проблема ровно в одном – это никто не хочет осознавать. Разве что, только игроки на рынке облигаций. Федрезерву нужно либо занять выжидательную позицию, либо снизить ставку, либо врубить печатный станок. Только так они могут предотвратить коллапс экономики, пусть для этого и будет принесен в жертву доллар США. Судя по динамике валюты, игроки начинают это понимать. Что же до пятничного NFP – я его, пожалуй, пропущу. Источник: 123rf Скорее всего, мы получим что-то в районе 200 тыс. рабочих мест, львиная доля которых окажется на неполный рабочий день. Недельная зарплата при этом продолжит падать. Росс Берланд, эксперт и редактор FXStreet